Das Weiße Haus eskaliert Chinas Handelskonflikt in der Hoffnung auf frühe Lösung: Kemp

Datei-Bild: CREDIT Hapag Lloyd

Die Vereinigten Staaten haben eine "eskalieren zu verhandeln" -Strategie gegenüber China beschlossen, die eine drastische Zinserhöhung droht, um eine Wiederaufnahme der Handelsgespräche zu erzwingen, während die US-Wirtschaft stark bleibt und Wahlen im November beginnen.

US-Präsident Donald Trump hat Berichten zufolge einen Plan zurückgewiesen, Zölle von 10 Prozent auf zusätzliche 200 Milliarden Dollar aus China zu erheben, und befahl den Hilfsorganisationen, einen Tarifvorschlag mit einem höheren Satz von 25 Prozent vorzubereiten.

Die Abgaben sind zusätzlich zu den Zöllen für Importe von 34 Milliarden Dollar, die bereits in Kraft getreten sind, und den 16 Milliarden Dollar, die angekündigt, aber noch nicht eingeführt wurden.

Die Herangehensweise der Regierung an China ist die gleiche, die sie im Umgang mit Nordkorea, dem Iran, der Europäischen Union und den NAFTA-Partnern anwendet.

Die grundlegende Strategie, einschließlich der Risiken und Möglichkeiten, wird jedem bekannt sein, der die Konfrontation mit der Sowjetunion im Kalten Krieg studiert hat ("Über Eskalation: Metaphern und Szenarien", Kahn, 1965).

Die Entscheidung der Regierung, die Konfrontation zu diesem Zeitpunkt drastisch zu eskalieren und erhebliche Zölle auf eine breite Palette von Importen, einschließlich Konsumgütern, zu droht, wird wahrscheinlich auf einer Kombination von Stärke und Angst beruhen.

• ESCALATION Dominanz

Bis jetzt scheint der Handelskrieg Chinas Wirtschaft und Finanzmärkte härter getroffen zu haben als die Vereinigten Staaten, was der Regierung das Vertrauen gegeben hat, dass sie aus einer Position der Stärke eskaliert.

Der US-amerikanische S & P500-Aktienindex ist seit Anfang des Jahres 2018 um mehr als 5 Prozent und seit Anfang 2017 um 25 Prozent gestiegen, während der chinesische Shanghai-Index um 13 Prozent bzw. 7 Prozent gefallen ist.

Der US-Dollar hat gegenüber dem chinesischen Yuan seit Jahresbeginn um 5 Prozent zugelegt und ist handelsgewichtet gegenüber den Währungen anderer wichtiger US-Handelspartner um rund 3 Prozent gestiegen.

Chinas Wirtschaft hat Anzeichen einer Verlangsamung gezeigt, wobei die Zentralregierung auf fiskalische und geldpolitische Stimulierungsmaßnahmen zurückgriff, um die Verlangsamung der Auslandsnachfrage auszugleichen und das Vertrauen zu stärken.

Im Gegensatz dazu wuchs die US-Wirtschaft im zweiten Quartal mit einer annualisierten Rate von 4,1 Prozent, dem schnellsten seit fast vier Jahren, nach vorläufigen Schätzungen (https://tmsnrt.rs/2O3VJZS).

US-amerikanische Hersteller haben in den letzten Monaten eine breit angelegte Belebung der Geschäftstätigkeit gemeldet, während das Verbrauchervertrauen nahe an den Dekaden liegt.

Die asymmetrische wirtschaftliche und finanzielle Leistung der Vereinigten Staaten und Chinas hat das Weiße Haus davon überzeugt, dass es eine "Eskalationshoheit" hat und sollte seinen Vorteil nach außen drängen.

Die Strategie des Weißen Hauses bestand darin, präventiv zu eskalieren, in der Überzeugung, dass China auf jeder der nächsten Stufen auf der Eskalationsleiter mehr zu verlieren hat als die Vereinigten Staaten.

Bis jetzt hat China die US-Zölle angepasst, aber nicht versucht, sie zu eskalieren, was wahrscheinlich auch das Weiße Haus ermutigt hat zu glauben, dass es eine stärkere Position auf der Eskalationsleiter hat.

• VORÜBERGEHENDER VORTEIL?

Aber wenn das Weiße Haus denkt, dass es aus einer Position der Stärke eskaliert, befürchtet es wahrscheinlich auch, dass Stärke nicht für immer bestehen bleibt und abnehmen könnte, je länger der Konflikt anhält.

Das schnelle BIP-Wachstum in den USA im zweiten Quartal war vor allem das Ergebnis von Steuersenkungen, die die Konsumausgaben stimulierten, sowie einem Wettlauf um den Export von Sojabohnen und die Teuerung.

Das Wachstum im dritten und vierten Quartal wird wahrscheinlich langsamer vonstatten gehen, da diese temporären Effekte ablaufen und die Basis für Quartalsvergleiche schwieriger wird.

Wirtschaftliche Expansionen sind zyklisch, und selbst innerhalb jeder Expansion kommt es zu einem rasanten Wachstum, gefolgt von schleppenderen Intervallen, so dass die Regierung nicht damit rechnen kann, dass der jüngste Schub anhält.

Die Unternehmen beginnen bereits, weitverbreitete Erhöhungen der Inputkosten zu melden, teilweise als Folge der Stahl- und Aluminiumtarife. Die Verbraucherpreisinflation steigt ebenfalls und beginnt den realen Wert der Lohnerhöhungen zu untergraben.

Bisher hat die Verwaltung versucht, keine Zölle auf Konsumgüter zu erheben, um politisch umstrittene Preiserhöhungen im Einzelhandel zu vermeiden.

Aber wenn die Vereinigten Staaten gezwungen sind, ihre Drohung wahr zu machen und tatsächlich 25 Prozent Zölle auf zusätzliche Waren aus China von 200 Milliarden Dollar erheben, wird das Schlagen von Konsumgütern unvermeidlich.

Bis jetzt haben hochrangige Regierungsbeamte große Anstrengungen unternommen, um Investoren und Unternehmen zu versichern, dass (a) Tarife wahrscheinlich nicht auferlegt werden; (b) selbst wenn sie verhängt werden, werden die wirtschaftlichen Auswirkungen gering sein; (c) die Wirtschaft ist stark genug, um jeden Schlag zu überstehen; und (d) der kurzfristige Schmerz ist die langfristigen Gewinne durch die Rücksetzung der Beziehungen zu China wert.

Wenn das Weiße Haus gezwungen ist, seine Drohung, 25-prozentige Zölle auf eine viel größere Bandbreite von Gütern auszuweiten, auszuüben, wird der Fallout jedoch größer sein und eine ernsthaftere Probe der Entschlossenheit für Investoren und Unternehmen darstellen.

• EINE KRISE ERSTELLEN

Ein Teil der Strategie scheint darin zu bestehen, den Druck auf China durch rasche Eskalation zu erhöhen, in der Hoffnung, einen baldigen Neubeginn der Verhandlungen zu vorteilhaften Konditionen zu erzwingen und eine rasche Deeskalation zu ermöglichen, bevor der wirtschaftliche Schaden zu groß wird.

Wenn das Weiße Haus eine baldige Wiederaufnahme der Verhandlungen oder eine baldige, wenn auch nur teilweise, Einigung erzielen kann, wird es vor den Kongresswahlen eine wichtige Rolle in der politischen Kampagne als ein erfolgreiches Beispiel für den harten Verhandlungsstil des Präsidenten spielen.

Die Regierung hat daher einen starken Anreiz, schnell zu eskalieren, in der Hoffnung, ein günstiges Ergebnis zu erzwingen, bevor das Land im November zu den Wahlen geht.

Für das Weiße Haus begünstigen die wirtschaftlichen und politischen Zyklen eine rasche Eskalation in der Hoffnung, einen ebenso schnellen Sieg zu erringen, bevor die Kosten steigen.

Indem sie den Konflikt in eine Krise bringt (im griechischen Sinne eines "Moments der Entscheidung"), hofft die Regierung, den Streit zu beenden oder zumindest zu deeskalieren, bevor der Schaden wächst.

Chinas Reaktion bleibt jedoch ungewiss, was ein gefährliches Element in die Eskalationsstrategie einführt und bedeutet, dass es zurückschlagen könnte.

Die chinesische Wirtschaft steht kurzfristig unter größerem Druck, aber ihre politischen Entscheidungsträger könnten zu dem Schluss kommen, dass es besser ist, die kurzfristigen Kosten zu absorbieren und abzuwarten, dass der Druck auf die USA zunimmt.

Am Ende sind Zölle eine Steuer auf die Verbraucher, und wenn hohe Zölle auf Konsumgüter wirken und für längere Zeit aufrechterhalten werden, könnten die wirtschaftlichen und politischen Auswirkungen erheblich sein.

Es gibt bereits erste Anzeichen dafür, dass sich die globale Wirtschaftsexpansion unter dem Druck höherer Ölpreise und der durch den Handelskonflikt verursachten Kosten und Unsicherheiten verlangsamt hat.

Wenn die Vereinigten Staaten sich dafür entscheiden, rasch zu eskalieren, während China sich dazu entschließt, den Angriff zu beenden und darauf zu warten, dass sich die Kosten in den USA und in der Weltwirtschaft erholen, könnte der Schaden sowohl für Drittstaaten als auch für Drittstaaten erheblich sein.

Von John Kemp